عنوان مقاله:
تأثیر شیوه‌های مسئولیت اجتماعی شرکت بر مدیریت سود واقعی: شواهدی از داده‌های ESG اروپایی
The effect of corporate social responsibility practices on real earnings management: evidence from a European ESG data
سال انتشار: 2022
رشته: حسابداری - مدیریت
گرایش: حسابداری مالی - مدیریت مالی - مدیریت عملکرد
دانلود رایگان این مقاله:
دانلود مقاله شیوه‌های مسئولیت اجتماعی شرکت
مشاهده سایر مقالات جدید:
عنوان مقاله:
فعالیت های ESG و جریان نقدی شرکت
ESG activities and firm cash flow
سال انتشار: 2022
رشته: مدیریت - حسابداری
گرایش: مدیریت مالی - مدیریت عملکرد - حسابداری مالی - حسابداری مالیاتی
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
عنوان مقاله:
کیفیت سیستم های گزارشگری مالی (FRSQ) و سرمایه گذاران نهادی: موردی از یک بازار نوظهور
The financial reporting systems quality (FRSQ) and institutional investors: The case of an emerging market
سال انتشار: 2022
رشته: حسابداری - اقتصاد - مدیریت
گرایش: حسابداری مالی - حسابداری مدیریت - اقتصاد مالی - بازاریابی - مدیریت مالی
دانلود رایگان این مقاله:
دانلود مقاله سیستم های گزارشگری مالی
مشاهده سایر مقالات جدید:
عنوان مقاله:
حاکمیت شرکتی و رفتار ساختار سرمایه: شواهد تجربی از فرانسه
Corporate governance and the capital structure behavior: empirical evidence from France
سال انتشار: 2022
رشته: اقتصاد - مدیریت
گرایش: اقتصاد مالی - اقتصاد نظری - مدیریت مالی - مدیریت دولتی - مدیریت کسب و کار
دانلود رایگان این مقاله:
دانلود مقاله رفتار ساختار سرمایه
مشاهده سایر مقالات جدید:
عنوان مقاله:
ساختار سرمایه مبتنی بر نسبت طلایی به عنوان ابزاری برای افزایش عملکرد مالی شرکت و پذیرش بازار
Golden ratio-based capital structure as a tool for boosting firm's financial performance and market acceptance
سال انتشار: 2022
رشته: اقتصاد - مدیریت
گرایش: اقتصاد مالی - توسعه اقتصادی و برنامه ریزی - مدیریت مالی
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
4. Results and discussion
First, our four models were tested on the total sample, which includes all companies (US and Europe, manufacturing, and service). Our findings are present in Table 5.
Results confirm the relationships shown earlier in Figure 1. In the case of Revenue, Price and Value models, a significant positive relationship was found between the Equity to Total Assets ratio's absolute deviation from the golden ratio-based 38.2% proportion, and the deviations of the firms' realized revenue, stock price and value data from their historical maximum. In other words, in those company-years when the firms' equity ratio was closer to the golden ratio-based 38.2% level, their revenue, stock price and value was closer to the potential maximum. This indicates that the golden ratio-based capital structure may boost the companies' revenue-generating ability and their market acceptance. In the case of the Income model, this relationship could not be confirmed, which is consistent with the findings presented in Figure 1, indicating that the highest relative income is realized by companies with a slightly higher equity ratio.
To confirm the robustness of these results, control tests were made, in which two alternative versions of the independent variable were applied. While the original SHE/TA_di,t variable measured the Equity to Total Assets ratio's deviation from 0.382, our alternative SHE/TA_di,t0.5 and SHE/TA_di,t0.618 variables express the deviation of the ratio observed for company i in year t from 0.5 (assuming a balanced capital structure of 50-50% of equity and debt) and 0.618 (assuming a reverse golden ratio-based capital structure, containing 61.8% equity and 38.2% debt). The same tests were then run as those presented in Table 5, and examined the changes in p-values, the explanatory powers (R2) and the coefficients (β). Our conclusion is that in case of the Revenue, Price and Value models, using the alternative versions of the independent variable, the p value generally increased, while R squared decreased. This is a confirmation of our earlier statement that the highest level of revenue, stock price and market acceptance can be observed in those company-years when the firm's equity to total assets ratio is closest to the 38.2% level. However, for the Income model, the modified SHE/TA_di,t0.5 variable led to a lower p-value and a higher explanatory power compared to the original model, which indicates that net income was closer to its historical maximum for companies that had a capital structure converging to a balanced 50-50% of equity and debt. Beyond p-values and R2, this phenomenon may be better illustrated by the independent variable's coefficients, as shown by Figure 2. By checking the definition of our variables again, it becomes clear that the optimal capital structure is the one where the coefficient of the SHE/TA variable reaches its highest positive value, as the deviation from the given capital structure leads to the biggest fallback compared to the historical best performance of the firm. A negative coefficient indicates that it is advantageous for the company to deviate from the given capital structure. Examining the figure, it is evident that for the Revenue, Price and Value models, the highest coefficients of the independent variable are attached to the originally defined golden ratio-based capital structure (equity 38.2%, debt 61.8%), while for the Income model, SHE/TA has the highest coefficient in case of the balanced capital structure (50-50% of equity and debt). The results of these control tests confirm the robustness of our results presented in Table 5.
The conclusions drawn to this point are valid for the entire sample (which includes all US and European, and both manufacturing and service companies). To discover if there are any geographical and profile-related differences, testing of our models continued on manufacturing and service subsamples of US and European firms.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
4. نتایج و بحث
ابتدا، چهار مدل ما بر روی کل نمونه، که شامل همه شرکت‌ها (ایالات متحده و اروپا، تولید و خدمات) می‌شود، آزمایش شدند. یافته های ما در جدول 5 موجود است.
نتایج، روابط نشان‌داده‌شده در شکل 1 را تأیید می‌کنند. در مورد مدل‌های درآمد، قیمت و ارزش، یک رابطه مثبت معنادار بین انحراف مطلق نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ها از نسبت 38.2 درصد مبتنی بر نسبت طلایی، و انحرافات یافت شد. داده های درآمد تحقق یافته، قیمت سهام و ارزش شرکت ها از حداکثر تاریخی آنها. به عبارت دیگر، در آن سال‌های شرکت که نسبت حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها به سطح 38.2 درصد مبتنی بر نسبت طلایی نزدیک‌تر بود، درآمد، قیمت سهام و ارزش آنها به حداکثر بالقوه نزدیک‌تر بود. این نشان می‌دهد که ساختار سرمایه مبتنی بر نسبت طلایی ممکن است توانایی درآمدزایی شرکت‌ها و پذیرش آنها در بازار را افزایش دهد. در مورد مدل درآمد، این رابطه را نمی توان تأیید کرد، که با یافته های ارائه شده در شکل 1 مطابقت دارد و نشان می دهد که بالاترین درآمد نسبی توسط شرکت هایی با نسبت حقوق صاحبان سهام کمی بالاتر محقق می شود.
برای تایید استحکام این نتایج، آزمون‌های کنترلی انجام شد که در آن از دو نسخه جایگزین متغیر مستقل استفاده شد. در حالی که متغیر اصلی SHE/TA_di,t انحراف نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی ها را از 0.382 اندازه گیری می کرد، متغیرهای جایگزین SHE/TA_di,t0.5 و SHE/TA_di,t0.618 انحراف نسبت مشاهده شده برای شرکت i در سال را بیان می کنند. t از 0.5 (با فرض ساختار سرمایه متعادل 50-50٪ حقوق صاحبان سهام و بدهی) و 0.618 (با فرض ساختار سرمایه مبتنی بر نسبت طلایی معکوس، حاوی 61.8٪ حقوق صاحبان سهام و 38.2٪ بدهی). سپس همان آزمون‌های ارائه‌شده در جدول 5 اجرا شد و تغییرات در مقادیر p، قدرت‌های توضیحی (R2) و ضرایب (β) را بررسی کردند. نتیجه‌گیری ما این است که در مورد مدل‌های درآمد، قیمت و ارزش، با استفاده از نسخه‌های جایگزین متغیر مستقل، مقدار p به طور کلی افزایش می‌یابد، در حالی که مجذور R کاهش می‌یابد. این تأییدی است بر گفته قبلی ما که بالاترین سطح درآمد، قیمت سهام و پذیرش بازار را می توان در آن سال های شرکت مشاهده کرد که نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی ها نزدیک به سطح 38.2٪ است. با این حال، برای مدل درآمد، متغیر SHE/TA_di,t0.5 تغییر یافته منجر به p-value کمتر و قدرت توضیحی بالاتر در مقایسه با مدل اصلی شد، که نشان می‌دهد سود خالص به حداکثر تاریخی خود برای شرکت‌هایی نزدیک‌تر بوده است. ساختار سرمایه که به 50 تا 50 درصد متعادل از حقوق صاحبان سهام و بدهی همگرا می شود. فراتر از p-values و R2، این پدیده ممکن است با ضرایب متغیر مستقل بهتر نشان داده شود، همانطور که در شکل 2 نشان داده شده است. با بررسی مجدد تعریف متغیرهای ما، مشخص می شود که ساختار سرمایه بهینه ساختاری است که در آن ضریب متغیر SHE/TA به بالاترین مقدار مثبت خود می رسد، زیرا انحراف از ساختار سرمایه داده شده منجر به بزرگترین عقبگرد در مقایسه با بهترین عملکرد تاریخی شرکت می شود. ضریب منفی نشان می دهد که انحراف شرکت از ساختار سرمایه داده شده سودمند است. با بررسی شکل مشخص می‌شود که برای مدل‌های درآمد، قیمت و ارزش، بالاترین ضرایب متغیر مستقل به ساختار سرمایه مبتنی بر نسبت طلایی تعریف شده اولیه (صاحب صاحبان سهام 2/38 درصد، بدهی 8/61 درصد) و برای درآمد مرتبط است. مدل SHE/TA دارای بالاترین ضریب در مورد ساختار سرمایه متوازن (50-50 درصد حقوق صاحبان سهام و بدهی) است. نتایج این آزمایشات کنترلی استحکام نتایج ارائه شده در جدول 5 را تایید می کند.
چکیده
در این مقاله به موضوع این که آیا پس از اتخاذIFRS ماهیت تفاوت های بین GAAP ملی وIFRS با تغییرات تفاضلی در ارتباط ارزشی مخارج R&D در سراسر کشور همراه است یا نه رسیدگی می کنیم. با استفاده از مطالعه متفاوت در متفاوت در نمونه ایی از شرکت های دولتی در نه کشور که دوره های پیش ازIFRS و پس ازIFRS را در طول سال های 1997-2012 پوشش می دهند، دریافتیم که پس از اتخاذ IFRS در کشورهایی که قبلا مجبور به مخارج فوری و یا مجاز به سرمایه گذاری اختیاری در هزینه های تحقیق و توسعه بودند ارتباط ارزشی مخارج R&D کاهش پیدا می کند. در مقابل، کشورهایی که از قانون سرمایه گذاری اجباری به IFRS تعویض شدند هیچ تغییری در ارتباط ارزشی مخارج R&Dآنها وجود ندارد. همچنین پس از اینکهIFRS اتخاذ شد اثرات تعدیل سازی نهادهای ملی بر تغییرات در ارتباط ارزشی مخارج R&D را بررسی می کنیم. به این نتیجه رسیدیم که در کشورهایی که از سرمایه گذار حمایت شدیدتری می کنند، تغییرات در ارتباط ارزشی مخارج R&D بیشتر است. علاوه بر این، در کشورهایی که فرهنگ ملی آنها با اجتناب از عدم اطمینان بالاتری مشخص می شود تغییرات در ارتباط ارزشی مخارج R&D کمتر است. یافته های ما، هم اهمیت استانداردهای حسابداری و هم نهادهای ملی را در توضیح تغییرات در ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری پس از اتخاذ IFRS برجسته می کند.
چکیده
این مقاله به بررسی این که آیا هدفگذاری تورمی از طریق یک رویکرد اصلاح جهت گیری تحت وابستگی مقطعی بر توازن نرخ بهره ی واقعی تاثیر (RIP) می گذارد، می پردازد. روش تنظیم متوسط بازگشتی (RMA) که توسط و سو و شین (1999) و شین و سو (2001) پیشنهاد شده است برای اصلاح جهت گیری رو به پایین در آزمون های ریشه واحد پانل و در برآوردهای نیمه عمر تفاوت های نرخ بهره ی واقعی برای کالاهای معامله شده و غیر معامله شده استفاده شده است. یافته های تجربی بسته به اینکه آیا مااز روش RMA استفاده کنیم یا خیر متفاوت است. از همه مهمتر اینکه، نتایج تجربی نشان می دهد که زمانی که اقتصادهای همگن بیشتری در شرایط رژیم هدفگذاری تورمی درگیر می شوند، متوسط بازگشت قوی تر و فاصله ی اطمینان بسیارکم تر می شود. بنابراین، هدف قرار دادن تورم نقش مهمی در ارائه یشواهد و مدارک مناسب برای RIP در بلندمدت بازی می کند.
عنوان مقاله:
مطالعه درباره تاثیر اطلاعات مصرف کننده بر ارزیابی ریسک اعتباری شخصی
Study on Effect of Consumer Information in Personal Credit Risk Evaluation
سال انتشار: 2022
رشته: مدیریت - اقتصاد
گرایش: بازاریابی - تجارت الکترونیک - مدیریت کسب و کار - مدیریت مالی - اقتصاد مالی
دانلود رایگان این مقاله:
دانلود مقاله ارزیابی ریسک اعتباری
مشاهده سایر مقالات جدید:
5. Discussion
In this study, we investigate the previous studies on personal credit risk evaluation. We also categorize the evaluation of personal credit risk from the perspective of indicators and models. The findings are as follows. First, in many evaluation methods literature, personal credit risk evaluation is considered as a modeling problem. Second, in the selection of personal credit risk evaluation indicators, personal consumption information is rarely or often ignored. Thirdly, in many cases, machine learning method can be used as a supplement to logistic regression.
Our findings also suggest the effect of consumer information in personal credit risk assessment. First, personal consumer loans will affect customers’ intertemporal consumption behavior. Second, “soft information,” which is different from customer’s basic information, is equally important for identifying personal credit risk. Finally, through the empirical evaluation of personal credit risk model, we can find more accurate consumer credit value. Of course, the prevention of personal credit risk not only stays in the evaluation, but should be able to provide clues on how to avoid default.
This study has several limitations. We do not cover all the consumer information of borrowers. Information that may affect customer consumption is not considered. Although we sort out the literature on personal credit risk assessment, we do not cover all the literature, but introduce the representative research in each aspect. Through this concentration, we come to meaningful findings and insights related to this topic.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
5. بحث
در این مطالعه، ما به بررسی مطالعات قبلی در مورد ارزیابی ریسک اعتباری شخصی می پردازیم. ما همچنین ارزیابی ریسک اعتباری شخصی را از منظر شاخص‌ها و مدل‌ها دسته‌بندی می‌کنیم. یافته ها به شرح زیر است. اول اینکه در بسیاری از ادبیات روش های ارزیابی، ارزیابی ریسک اعتباری شخصی به عنوان یک مشکل مدل سازی در نظر گرفته می شود. دوم، در انتخاب شاخص های ارزیابی ریسک اعتباری شخصی، اطلاعات مصرف شخصی به ندرت یا اغلب نادیده گرفته می شود. ثالثاً، در بسیاری از موارد، روش یادگیری ماشینی می تواند به عنوان مکملی برای رگرسیون لجستیک مورد استفاده قرار گیرد.
یافته‌های ما همچنین تأثیر اطلاعات مصرف‌کننده را در ارزیابی ریسک اعتباری شخصی نشان می‌دهد. اول، وام های مصرف کننده شخصی بر رفتار مصرف بین زمانی مشتریان تأثیر می گذارد. دوم، «اطلاعات نرم» که با اطلاعات اولیه مشتری متفاوت است، برای شناسایی ریسک اعتباری شخصی به همان اندازه مهم است. در نهایت، از طریق ارزیابی تجربی مدل ریسک اعتباری شخصی، می‌توانیم ارزش اعتبار مصرف‌کننده دقیق‌تری را پیدا کنیم. البته، پیشگیری از ریسک اعتباری شخصی نه تنها در ارزیابی باقی می‌ماند، بلکه باید بتواند سرنخ‌هایی برای جلوگیری از نکول ارائه دهد.
عنوان مقاله:
عملکرد مالی و استارت آپ های جهانی: تاثیر شیوه های مدیریت دانش
Financial performance and global start-ups: the impact of knowledge management practices
سال انتشار: 2022
رشته: مدیریت
گرایش: مدیریت مالی - مدیریت دانش - مدیریت کسب و کار
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
5. Discussion
Relying a PCA-DEA, we developed a model to uncover the link between knowledge management practices and financial performance, and we highlighted empirical evidence on the impact of KM on global start-ups financial performance.
Building on the assumption that the pursue of a positive financial performance is relevant for the survival and growing of the global start-ups (Oe and Mitsuhashi, 2013; Markham, 2002), this empirical research highlights that the design and adoption of appropriate KM practices are important for the financial performance of global start-ups.
In particular, our results show that there is a relationship between the input (knowledge management practices) and the output (financial performance) values, which is underlined by the differences in the average BCC efficiency values, indicating different returns to scale in the data set. The high percentage of start-ups with an efficiency value above 0.7 demonstrates that the business owners are already geared toward optimizing their knowledge management practices and recognize them as added value to improve their financial performance.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
5. بحث
با تکیه بر PCA-DEA، ما مدلی را برای کشف ارتباط بین شیوه‌های مدیریت دانش و عملکرد مالی ایجاد کردیم و شواهد تجربی را در مورد تأثیر KM بر عملکرد مالی شرکت‌های نوپا جهانی برجسته کردیم.
با تکیه بر این فرض که پیگیری عملکرد مالی مثبت برای بقا و رشد استارت‌آپ‌های جهانی مرتبط است (Oe and Mitsuhashi, 2013؛ Markham, 2002)، این تحقیق تجربی نشان می‌دهد که طراحی و اتخاذ شیوه‌های مدیریت دانش مناسب برای عملکرد مالی استارت آپ های جهانی مهم هستند.
عنوان مقاله:
مهارت مدیر صندوق: فروش بیشتر اهمیت دارد!
Fund manager skill: selling matters more!
سال انتشار: 2022
رشته: حسابداری - مدیریت
گرایش: مدیریت مالی - حسابداری مالی
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
Empirical results
This section presents our empirical results. We begin by examining the aggregate characteristic-timing performance of the mutual funds in our sample. Then we decompose this aggregate characteristic-timing performance into its buying and selling components to test the main proposition of this paper. This is that the lack of overall fund manager timing performance documented in the previous literature is masked by distinct buy and sell trading skills. We also investigate whether observed trading performance is due to chance or skill. By segmenting trades depending on trading motivation, we are able to explore the subsequent characteristic-timing performance of valuation-motivated and liquidity-driven trades. Finally, we consider whether different groups of fund managers possess different trading skills and whether there exists a small set of fund managers with both buying and selling skills.
Do fund managers possess distinct buying and selling skills?
Although a large number of studies in the literature find that mutual fund managers do not possess timing ability, there is no convincing evidence that directly explains why mutual fund managers underperform in this domain. These studies typically measure timing ability in aggregate terms and thus overlook the possibility that fund managers might be skilled along certain dimensions but not others. In particular, considering the fundamental asymmetry between buy and sell decisions in terms of trading disciplines found in the investment community, we conjecture that fund managers might exhibit distinct buying and selling abilities, and that any potential positive buying or negative selling skill might be masked by aggregate timing performance documented in the literature.
In Panel A of Table 2 we first report that the average aggregate characteristic-timing performance of our mutual funds (All Funds) from 2003 to 2019 is 33 basis points per year, which is statistically significant at the 1% level. However, in Panel B, average characteristic-timing performance is -6 basis points per year during the Global Financial Crisis. We conclude, on this basis, fund managers possess characteristic-timing ability under normal market conditions.Footnote10
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
نتایج تجربی
این بخش نتایج تجربی ما را ارائه می دهد. ما با بررسی عملکرد زمان بندی مشخصه کل صندوق های سرمایه گذاری در نمونه خود شروع می کنیم. سپس این عملکرد زمان‌بندی مشخصه را به اجزای خرید و فروش آن تجزیه می‌کنیم تا گزاره اصلی این مقاله را آزمایش کنیم. این به این دلیل است که فقدان عملکرد کلی زمان‌بندی مدیر صندوق مستند شده در ادبیات قبلی با مهارت‌های معاملاتی خرید و فروش متمایز پوشانده شده است. ما همچنین بررسی می کنیم که آیا عملکرد معاملاتی مشاهده شده به دلیل شانس یا مهارت است. با تقسیم‌بندی معاملات بسته به انگیزه معاملات، می‌توانیم عملکرد زمان‌بندی مشخصه بعدی معاملات با انگیزه ارزش‌گذاری و نقدینگی را بررسی کنیم. در نهایت، ما در نظر می‌گیریم که آیا گروه‌های مختلف مدیران صندوق دارای مهارت‌های معاملاتی متفاوتی هستند و آیا مجموعه کوچکی از مدیران صندوق با مهارت‌های خرید و فروش وجود دارد یا خیر.
آیا مدیران صندوق دارای مهارت های خرید و فروش متمایز هستند؟
اگرچه تعداد زیادی از مطالعات در ادبیات نشان می‌دهند که مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک توانایی زمان‌بندی را ندارند، شواهد قانع‌کننده‌ای وجود ندارد که به طور مستقیم توضیح دهد که چرا مدیران صندوق‌های مشترک در این حوزه عملکرد ضعیفی دارند. این مطالعات معمولاً توانایی زمان‌بندی را در مجموع اندازه‌گیری می‌کنند و در نتیجه این احتمال را نادیده می‌گیرند که مدیران صندوق ممکن است در ابعاد خاصی مهارت داشته باشند اما در ابعاد دیگر مهارت نداشته باشند. به طور خاص، با توجه به عدم تقارن اساسی بین تصمیمات خرید و فروش از نظر رشته های معاملاتی موجود در جامعه سرمایه گذاری، ما حدس می زنیم که مدیران صندوق ممکن است توانایی های خرید و فروش متمایزی از خود نشان دهند، و هر گونه مهارت خرید مثبت یا منفی فروش بالقوه ممکن است توسط پنهان شود. عملکرد زمان بندی کل مستند شده در ادبیات.
