عنوان مقاله:
کیفیت سیستم های گزارشگری مالی (FRSQ) و سرمایه گذاران نهادی: موردی از یک بازار نوظهور
The financial reporting systems quality (FRSQ) and institutional investors: The case of an emerging market
سال انتشار: 2022
رشته: حسابداری - اقتصاد - مدیریت
گرایش: حسابداری مالی - حسابداری مدیریت - اقتصاد مالی - بازاریابی - مدیریت مالی
دانلود رایگان این مقاله:
دانلود مقاله سیستم های گزارشگری مالی
مشاهده سایر مقالات جدید:
5. Research design
5.1. Data and sample selection
The sample comprises all non-financial listed companies on Bursa Malaysia from 2009 to 2016. In 2008, the LRBM mandated all Malaysian listed companies to disclose the costs expended on IAF. Thus, our data are collected from 2009 to allow the companies time to alter their internal governance mechanism characteristics in accordance with the new regulation. Financial companies are excluded because they operate in a stricter regulatory environment and possess different characteristics. The initial sample was 958 Malaysian companies listed in 2009; those with incomplete data were excluded, and we eliminated all companies that did not disclose their investment in IAF, one of the main items in computing FRSQ. Companies delisted between 2010 and 2016 were not included. Thus, 4,207 firm-year observations remain in the sample. We obtained our sample data from two sources: the annual reports available on the Bursa Malaysia website, and the Thomson Financial DataStream Advance available in Sultanah Bahiyah Library, University Utara Malaysia. Table 1 shows the sample selection.
5.2. Regression model
Following prior studies (e.g., Bushee et al., 2014; Chung & Zhang, 2011), Ordinary Least Square (OLS) regression based on two-way cluster-robust standard errors (firm and year) is used to achieve the main objective of this study by examining the association between FRSQ and ownership by institutional investors, after including all the control variables. All continuous variables are winsorized at the 1 and 99 percentiles to avoid the effect of outlier values. The following is the main model of this study:
INSTOWit=β0+β1FRSQit+β2BODEFFit+β3LEVit+β4INOWit+β5ROAit+β6TASSit+β7RISKit+β8BETAit+β9VOLATILITYit+β10DIVPERSHAREit+β11PRISEBVit+β12PRISEBVit+β13AGEit+β14SALESGRit+β15−19YEARit+β20−25SECTORit
5.3. Dependent variables
Following the literature on institutional ownership (Bushee et al., 2014; Chung & Zhang, 2011), this study utilizes the total percentage of institutional investors’ ownership (INSTOW) as a proxy for institutional ownership.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
5. طرح تحقیق
5.1. داده ها و انتخاب نمونه
نمونه شامل تمام شرکت‌های غیر مالی فهرست شده در بورسا مالزی از سال 2009 تا 2016 است. در سال 2008، LRBM همه شرکت‌های فهرست شده مالزی را موظف کرد تا هزینه‌های صرف شده برای IAF را افشا کنند. بنابراین، داده‌های ما از سال 2009 جمع‌آوری شده‌اند تا به شرکت‌ها فرصت داده شود تا ویژگی‌های مکانیزم حاکمیت داخلی خود را مطابق با مقررات جدید تغییر دهند. شرکت های مالی به دلیل اینکه در یک محیط نظارتی سخت گیرانه تر فعالیت می کنند و دارای ویژگی های متفاوتی هستند مستثنی هستند. نمونه اولیه 958 شرکت مالزیایی فهرست شده در سال 2009 بود. آنهایی که داده‌های ناقص داشتند حذف شدند، و ما همه شرکت‌هایی را که سرمایه‌گذاری خود را در IAF، یکی از موارد اصلی در محاسبه FRSQ، فاش نکردند، حذف کردیم. شرکت‌هایی که بین سال‌های 2010 و 2016 از فهرست خارج شده‌اند، شامل نمی‌شوند. بنابراین، 4207 مشاهدات سال شرکت در نمونه باقی می ماند. ما داده‌های نمونه خود را از دو منبع به‌دست آوردیم: گزارش‌های سالانه موجود در وب‌سایت بورسا مالزی، و Thomson Financial DataStream Advance موجود در کتابخانه Sultanah Bahiyah، دانشگاه اوتارا مالزی. جدول 1 انتخاب نمونه را نشان می دهد.
5.2. مدل رگرسیون
به دنبال مطالعات قبلی (به عنوان مثال، بوشی و همکاران، 2014؛ چانگ و ژانگ، 2011)، رگرسیون حداقل مربعات معمولی (OLS) بر اساس خطاهای استاندارد دو طرفه خوشه ای قوی (شرکت و سال) برای دستیابی به هدف اصلی استفاده می شود. این مطالعه با بررسی ارتباط بین FRSQ و مالکیت توسط سرمایه گذاران نهادی، پس از گنجاندن تمامی متغیرهای کنترلی انجام شده است. همه متغیرهای پیوسته در صدک های 1 و 99 winsorized می شوند تا از تأثیر مقادیر پرت جلوگیری شود. مدل اصلی این مطالعه به شرح زیر است:
INSTOWit=β0+β1FRSQit+β2BODEFFit+β3LEVit+β4INOWit+β5ROAit+β6TASSit+β7RISKit+β8BETAit+β9VOLATILITYit+β10DIVPERSHAREit+β11PRISEBVit+β12PRISEBVit+β12PRISEBit+Yee+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit+Bit
