دانلود مقالات رایگان انگلیسی :: مقالات انگلیسی با ترجمه رایگان

The model discussed in the previous sections includes both bankruptcy, when entrepreneurs are unable to repay their loans fully, and asymmetric information, in the sense that banks can only verify bankruptcy with costly ex post monitoring. In this section, we consider the efect of (R+F)-base cash-fow taxation on leverage and entry as well as on after-tax profts, tax revenue and social surplus. Again, our analysis focuses on the base case where tax losses are awarded to the banks in the event of bankruptcy.

The intuition is that the cash-fow tax allows the banks to claim a refund of the opportunity cost of investment, 휏(1 + 휌)K, on bankrupt projects. An increase in 휏 increases the gain that the bank can collect from the bankrupt entrepreneurs, which improves its expected profts and thus leads to a reduction in r. By reducing r, the increase in 휏 induces entrepreneurs to borrow and therefore invest more.

5.2 Cash‑fow taxation and entry

Consider now the extensive-margin decision. The productivity of the marginal entrepreneur R̂ is determined by (25). Since ̂� ∗ is independent of 휏 by Lemma 8, so is R̂ and therefore entry. Therefore, the cash-fow tax is neutral with respect to entry.

(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)

5 مالیات بر پرداخت نقدی

مدلی که در بخش‌های قبلی مورد بحث قرار گرفت، هم شامل ورشکستگی، زمانی که کارآفرینان قادر به بازپرداخت کامل وام‌های خود نیستند، و هم اطلاعات نامتقارن، به این معنا که بانک‌ها فقط می‌توانند ورشکستگی را با نظارت پرهزینه پس از آن تأیید کنند. در این بخش، ما تأثیر مالیات بر مبنای (R+F) وجه نقد بر اهرم و ورود و همچنین بر سود پس از مالیات، درآمد مالیاتی و مازاد اجتماعی را در نظر می گیریم. مجدداً، تحلیل ما بر روی مورد پایه تمرکز دارد که در آن زیان مالیاتی در صورت ورشکستگی به بانک ها تعلق می گیرد.

شهود این است که مالیات بر پول نقد به بانک ها اجازه می دهد تا بازپرداخت هزینه فرصت سرمایه گذاری، 휏(1 + 휌)K را در پروژه های ورشکسته مطالبه کنند. افزایش 휏 سودی را که بانک می‌تواند از کارآفرینان ورشکسته جمع‌آوری کند، افزایش می‌دهد، که سود مورد انتظار آن را بهبود می‌بخشد و در نتیجه منجر به کاهش r می‌شود. با کاهش r، افزایش 휏 کارآفرینان را وادار به وام گرفتن و در نتیجه سرمایه گذاری بیشتر می کند.

۱۰ مرداد ۰۱ ، ۲۳:۱۴ ۰ نظر