عنوان مقاله:
تأثیر مدیریت سود بر عملکرد شرکت: نقش تعدیل کننده کیفیت حاکمیت شرکتی
The effect of earnings management on firm performance: The moderating role of corporate governance quality
سال انتشار: 2022
رشته: مدیریت - حسابداری
گرایش: مدیریت عملکرد - حسابداری مالی - حسابداری مدیریت
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
4. Empirical results and discussion
4.1. Descriptive statistics
Table 2 summarises the descriptive statistics for the study’s sample firms from ASSAC. The mean of ROA is 6.03%, suggesting that the returns generated for all providers of finance of firms in ASSAC during the sample period are, on average, low relative to returns on government securities in these countries. This reflects the poor capability of firms in exploiting their resources to generate decent returns for investors. The means of the CGQ indices are 2.98e-09 and 2.07e-09 for best-practice and disclosure metrics, respectively. These mean CGQ indices appear fairly normally distributed with standard deviations of 1.000, which likely results from the normalized RPCA. Along the continuum line from − 1.544 to +2.562, these reported aggregate CGQ indices for firms in ASSAC are pretty low, suggesting minimal gains in the effort to strengthen corporate governance systems. The average level of discretionary accruals or the proportion of managed earnings for sampled firms was about 2.00%, suggesting that EM practices of firms are relatively high within ASSAC compared to those reported by other developing economies (Tang & Chang, 2013; Zimon, Andrea, Hossein, Seyedmohammadali, & Ebrahim, 2021). The average size of sampled firms was 5.13 with a standard deviation of 0.80, whereas leverage was 3.75 with a standard deviation of 0.78. The sampled firms showed high growth opportunities represented by a mean price-to-book ratio of 3.13 with a standard deviation of 6.09. An average of 40% of the sampled firms’ assets were tangible assets. The proportion of firm-year observations wherein IFRS had been adopted as the financial reporting standard was about 86%.
The correlation diagnostics as presented in Table 3 show that almost all the independent variables included in the study’s models have a statistically significant correlation with the dependent variable, which is likely to offer at least some evidence for the proposition that these independent variables interact with the performance variable. This evidence confirms the necessity of including these independent variables in our empirical models to alleviate potential bias caused by variable omission. Notably, the correlation coefficient between ROA and its 1- year lag (L.ROA) is positive and statistically significant (0.47***), supporting the well-documented proposition that firm performance is pathdependent. Moreover, 1-year lagged ROA is significantly correlated with EM and CG variables and almost all the other independent variables. Together, these findings tentatively reveal the dynamic nature of the EM cum CG – performance relationship, which has an important implication for the choice of estimation method.
It is also evident from Table 3 that multicollinearity seems an unlikely problem in the study’s empirical models, as none of the correlation coefficients among the independent variables is larger than the value of 0.80. Damodar (2004) suggested that unless correlation coefficients among regressors exceed the threshold of 0.80, multicollinearity will not be a severe problem for multiple regression analysis. This is confirmed by the variance inflation factors (VIFs) formally calculated to detect multicollinearity among the study’s independent variables. Chatterjee and Hadi (2012, p. 236) suggest that a value of VIF larger than ten is usually considered an indication of collinearity problems. As reported in column 12 of Table 3, the VIF coefficient values are below two, which are well below the ceiling value of ten.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
4. نتایج تجربی و بحث
4.1. آمار توصیفی
جدول 2 آمار توصیفی را برای شرکت های نمونه مورد مطالعه از ASSAC خلاصه می کند. میانگین ROA 6.03 درصد است که نشان می‌دهد بازدهی ایجاد شده برای همه تامین‌کنندگان مالی شرکت‌ها در ASSAC در طول دوره نمونه، به طور متوسط نسبت به بازده اوراق بهادار دولتی در این کشورها پایین است. این نشان دهنده توانایی ضعیف شرکت ها در بهره برداری از منابع خود برای ایجاد بازده مناسب برای سرمایه گذاران است. میانگین شاخص‌های CGQ برای معیارهای بهترین عملکرد و افشا به ترتیب 2.98e-09 و 2.07e-09 است. این شاخص‌های میانگین CGQ با انحراف‌های استاندارد 1000، که احتمالاً از RPCA نرمال‌شده ناشی می‌شود، تقریباً نرمال به نظر می‌رسند. در امتداد خط پیوسته از 1.544- تا 2.562+، این شاخص‌های CGQ مجموع گزارش‌شده برای شرکت‌ها در ASSAC بسیار پایین هستند، که نشان‌دهنده حداقل دستاوردها در تلاش برای تقویت سیستم‌های حاکمیت شرکتی است. میانگین سطح اقلام تعهدی اختیاری یا نسبت سود مدیریت شده برای شرکت‌های نمونه حدود 00/2 درصد بود که نشان می‌دهد شیوه‌های EM شرکت‌ها در ASSAC در مقایسه با موارد گزارش‌شده توسط سایر اقتصادهای در حال توسعه نسبتاً بالا است (تانگ و چانگ، 2013؛ زیمون، آندریا، حسین، سیدمحمدعلی و ابراهیم، 1390). میانگین اندازه شرکت های نمونه 5.13 با انحراف معیار 0.80، در حالی که اهرم 3.75 با انحراف استاندارد 0.78 بود. شرکت‌های نمونه‌برداری شده فرصت‌های رشد بالایی را نشان دادند که با میانگین نسبت قیمت به دفتر 3.13 با انحراف استاندارد 6.09 نشان داده شد. به طور متوسط 40 درصد از دارایی های شرکت های نمونه، دارایی های مشهود بودند. نسبت مشاهدات سال شرکت که در آن IFRS به عنوان استاندارد گزارشگری مالی اتخاذ شده بود، حدود 86 درصد بود.
تشخیص همبستگی همانطور که در جدول 3 ارائه شده است نشان می دهد که تقریباً تمام متغیرهای مستقل موجود در مدل های مطالعه دارای همبستگی آماری معنی داری با متغیر وابسته هستند که احتمالاً حداقل شواهدی برای این گزاره ارائه می دهد که این متغیرهای مستقل با عملکرد تعامل دارند. متغیر. این شواهد لزوم گنجاندن این متغیرهای مستقل را در مدل‌های تجربی ما برای کاهش سوگیری احتمالی ناشی از حذف متغیر تأیید می‌کند. قابل‌توجه، ضریب همبستگی بین ROA و تاخیر یک ساله آن (L.ROA) مثبت و از نظر آماری معنی‌دار است (0.47***)، که از این گزاره مستند که عملکرد شرکت وابسته به مسیر است حمایت می‌کند. علاوه بر این، ROA با تاخیر 1 ساله به طور قابل توجهی با متغیرهای EM و CG و تقریباً همه متغیرهای مستقل دیگر همبستگی دارد. این یافته‌ها با هم، به طور آزمایشی ماهیت پویایی رابطه EM cum CG - عملکرد را نشان می‌دهند، که پیامد مهمی برای انتخاب روش تخمین دارد.
