عنوان مقاله:
سوگیری شناختی، نگرش های بصری و کیفیت تصمیم سرمایه گذاری در املاک و مستغلات تجاری کشور اوگاندا
Cognitive bias, intuitive attributes and investment decision quality in commercial real estate in Uganda
سال انتشار: 2022
رشته: اقتصاد
گرایش: اقتصاد پولی
دانلود رایگان این مقاله:
مشاهده سایر مقالات جدید:
Methodology
3.1 Research design and sample The study is a cross-sectional survey, and we use a sample of 384 real estate investors and developers of the respective properties in Kampala Metropolitan from a population of 2,640 (Association of Real Estate Agents Uganda, 2021). The sample was determined in accordance with guidance of Krejcie and Morgan (1970). We selected respondents using simple random sampling to give each an equal opportunity. The analysis is based on 200 useable questionnaires that were returned, resulting into a response rate of 52%. JPIF 40,2 202 The demographic characteristics presented in Table 1 indicate that 52.5% of respondents are male, which indicates that commercial real estate sector in Uganda is dominated by male. In terms of age, 72.5% are above 30 years, with experience of at least six years (91%) in commercial real estate. In terms of education, 64.5% of respondents have a diploma. In terms of ownership, 54% operate in partnership, whereas 46% are sole proprietorships. 28.5% of investors had invested in apartments for generating rental income, 25.0% in industrial warehouses, 24.5% in retails as shopping malls while 22.0% in office space. The majority of the investments (88.5%) are between 10 and 80 UGX billions. 44.5% of the investor used bank loans, 40.5% used private equity and only 15% used own savings for investments. Collectively, the demographic characteristics suggests that respondents were knowledgeable, have the necessary experience in real estate investments and therefore provided valid responses to the items in the questionnaire.
Discussion
The purpose of this study was to examine the relationship between investor cognitive bias, investor intuitive attributes and investment decision quality in commercial real estate in Uganda. The study has established that investor cognitive bias is significant and positively related with investment decision quality. This finding implies that investors possessing diverse assorted stock of cognitive capabilities are able to cautiously react to various financial information differently and therefore make quality decisions. This finding is in line with Ramalakshmi et al. (2019), who emphasized that investors who are characterized as highly analytical, deliberative and having rule governed mechanisms are able to make quality decisions. Further this finding resonates with Amidu et al. (2019) who indicates that investors having business skills are able to extract the best available information associated with desirable and attractive outcomes, thereby increasing the asset growth. In addition, the study has revealed that framing variations as a component of investor cognitive bias is positive and significantly related with investment decision quality. This implies that an investor who receives and analyses incoming information regarding investment opportunities in different ways is likely to make appropriate decisions that minimizes costs and create value in terms of profits. This is because interpreting the information differently increases the investors’ confidence and trust, cautiousness in the decision-making process, leading to cost efficiency, hedging his assets against loss of value and be able to maximize profit. Our finding is consistent with Candraningratet al. (2018), who found a positive relationship of framing variation in information and investment decisions at Indonesia Stock Exchange. This finding also supports prospect theory (Tversky and Kahneman, 1981) which posits that when information is presented in different frame will cause a person to differ in behavior and this affect the quality of decisions he/she makes. The study also finds that cognitive heuristics positively and significantly relates with investment decision quality, which implies that the mental computational steps necessary for an investor to make an investment decision is associated with the quality of a decision made. This is because mental computational steps enable an investor to relate current events with past events and recognize plans that worked well so as to come up with cost-efficient decisions. This finding is consistent with earlier Waweru et al. (2008), Massa and Simonov (2005) who established that investors assess the quality of decisions based on most available information because of minimum search cost attached to them.
(دقت کنید که این بخش از متن، با استفاده از گوگل ترنسلیت ترجمه شده و توسط مترجمین سایت ای ترجمه، ترجمه نشده است و صرفا جهت آشنایی شما با متن میباشد.)
روش شناسی
3.1 طرح تحقیق و نمونه این مطالعه یک بررسی مقطعی است و ما از نمونه ای از 384 سرمایه گذار املاک و توسعه دهندگان املاک مربوطه در متروپولیتن کامپالا از جمعیت 2640 نفر استفاده می کنیم (انجمن نمایندگان املاک اوگاندا، 2021). نمونه بر اساس راهنمایی کرجسی و مورگان (1970) تعیین شد. ما پاسخ دهندگان را با استفاده از نمونه گیری تصادفی ساده انتخاب کردیم تا به هر یک از آنها فرصت مساوی بدهیم. تجزیه و تحلیل بر اساس 200 پرسشنامه قابل استفاده است که برگردانده شد و منجر به نرخ پاسخ 52٪ شد. JPIF 40,2 202 ویژگی های جمعیت شناختی ارائه شده در جدول 1 نشان می دهد که 52.5 درصد از پاسخ دهندگان مرد هستند، که نشان می دهد بخش املاک تجاری در اوگاندا تحت سلطه مردان است. از نظر سنی، 72.5 درصد افراد بالای 30 سال با تجربه حداقل شش سال (91 درصد) در املاک تجاری هستند. از نظر تحصیلات نیز 64.5 درصد از پاسخگویان دارای مدرک دیپلم هستند. از نظر مالکیت، 54 درصد به صورت مشارکتی و 46 درصد سهامی خاص هستند. 28.5 درصد از سرمایه گذاران در آپارتمان ها برای ایجاد درآمد اجاره، 25.0 درصد در انبارهای صنعتی، 24.5 درصد در خرده فروشی ها به عنوان مراکز خرید و 22.0 درصد در فضای اداری سرمایه گذاری کرده اند. اکثر سرمایه گذاری ها (88.5٪) بین 10 تا 80 UGX میلیارد دلار است. 44.5 درصد از سرمایه گذاران از وام های بانکی، 40.5 درصد از سهام خصوصی و تنها 15 درصد از پس انداز خود برای سرمایه گذاری استفاده کرده اند. در مجموع، ویژگی‌های دموگرافیک نشان می‌دهد که پاسخ‌دهندگان آگاه، تجربه لازم در سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات بوده و بنابراین پاسخ‌های معتبری به آیتم‌های پرسشنامه ارائه کرده‌اند.
بحث
هدف از این مطالعه بررسی رابطه بین سوگیری شناختی سرمایه گذار، ویژگی های شهودی سرمایه گذار و کیفیت تصمیم گیری سرمایه گذاری در املاک تجاری در اوگاندا بود. این مطالعه نشان داده است که سوگیری شناختی سرمایه‌گذار با کیفیت تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری معنادار و مثبت است. این یافته نشان می‌دهد که سرمایه‌گذارانی که دارای مجموعه متنوعی از قابلیت‌های شناختی هستند، می‌توانند با احتیاط به اطلاعات مالی مختلف واکنش متفاوتی نشان دهند و بنابراین تصمیمات با کیفیتی اتخاذ کنند. این یافته مطابق با Ramalakshmi و همکاران است. (2019)، که تأکید کرد سرمایه‌گذارانی که به‌عنوان مکانیزم‌های بسیار تحلیلی، مشورتی و دارای قوانین حاکم شناخته می‌شوند، قادر به تصمیم‌گیری با کیفیت هستند. علاوه بر این، این یافته با آمیدو و همکارانش همخوانی دارد. (2019) که نشان می دهد سرمایه گذاران دارای مهارت های تجاری می توانند بهترین اطلاعات موجود مرتبط با نتایج مطلوب و جذاب را استخراج کنند و در نتیجه رشد دارایی را افزایش دهند. علاوه بر این، این مطالعه نشان داده است که تغییرات چارچوب‌بندی به‌عنوان مؤلفه‌ای از سوگیری شناختی سرمایه‌گذار مثبت است و به طور معناداری با کیفیت تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری مرتبط است. این بدان معناست که سرمایه‌گذاری که اطلاعات دریافتی در مورد فرصت‌های سرمایه‌گذاری را به روش‌های مختلف دریافت و تحلیل می‌کند، احتمالاً تصمیمات مناسبی اتخاذ می‌کند که هزینه‌ها را به حداقل می‌رساند و از نظر سود ارزش ایجاد می‌کند. زیرا تفسیر متفاوت اطلاعات باعث افزایش اطمینان و اعتماد سرمایه گذاران، احتیاط در فرآیند تصمیم گیری، منجر به کارایی هزینه، مصون سازی دارایی های وی در برابر از دست دادن ارزش می شود و می تواند سود را به حداکثر برساند. یافته ما با Candraningratet al سازگار است. (2018)، که یک رابطه مثبت بین تغییرات چارچوب در اطلاعات و تصمیمات سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار اندونزی پیدا کرد. این یافته همچنین از نظریه چشم‌انداز حمایت می‌کند (Tversky and Kahneman, 1981) که معتقد است وقتی اطلاعات در چارچوب‌های مختلف ارائه می‌شود باعث می‌شود فرد در رفتار متفاوت باشد و این بر کیفیت تصمیم‌گیری‌های او تأثیر می‌گذارد. این مطالعه همچنین نشان می‌دهد که اکتشافی شناختی به طور مثبت و قابل توجهی با کیفیت تصمیم سرمایه‌گذاری مرتبط است، که به این معناست که مراحل محاسباتی ذهنی لازم برای سرمایه‌گذار برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری با کیفیت تصمیم‌گیری مرتبط است. این به این دلیل است که مراحل محاسباتی ذهنی، سرمایه‌گذار را قادر می‌سازد تا رویدادهای جاری را با رویدادهای گذشته مرتبط کند و برنامه‌هایی را که به خوبی کار می‌کردند شناسایی کند تا بتواند تصمیم‌های مقرون به صرفه بگیرد. این یافته با Waweru و همکاران قبلی سازگار است. (2008)، ماسا و سیمونوف (2005) که مشخص کردند که سرمایه گذاران کیفیت تصمیمات را بر اساس اکثر اطلاعات موجود ارزیابی می کنند، زیرا حداقل هزینه جستجو به آنها وابسته است.
